提到中國的改革開放，“摸著石頭過河”是最形象的概括，而近期成為市場熱詞的“人民幣國際化”的進(jìn)程概莫如是。

早在2009年7月6日，筆者在上海親眼見證了首單跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算啟動現(xiàn)場，當(dāng)時的情景歷歷在目，中國銀行上海市分行、交通銀行上海市分行分別收到中銀香港匯來的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點業(yè)務(wù)項下款項，收款方分別為上海電氣集團(tuán)和上海絲綢集團(tuán)。那一天，被視為人民幣國際化進(jìn)程中的重要里程碑，或者一定程度上而言是“摸著石頭過河”的“起點”。

根據(jù)國際經(jīng)驗，一國貨幣要成為國際貨幣，需要有發(fā)達(dá)的資本市場、外匯市場、衍生品市場、靈活的匯率，以及穩(wěn)健的銀行體系、完善的法律法規(guī)、健全的監(jiān)管體系等。正是因為身處這樣一個漫長的進(jìn)程中，人民幣“摸著石頭過河”的國際化模式更顯得彌足可貴。

十多年后的今天，全球多極化浪潮中的人民幣國際化迎來更大想象空間。

2023年3月28日，東盟國家財長和央行行長會議在印度尼西亞開幕，會議的首要議題是討論如何減少金融交易對美元、歐元、日元和英鎊的依賴，轉(zhuǎn)向以當(dāng)?shù)刎泿沤Y(jié)算；4月4日，訪華回國的馬來西亞總理安瓦爾在議會上表示，沒有理由繼續(xù)依賴美元，已向中國提出成立“亞洲貨幣基金”的構(gòu)想；4月13日，來華訪問的巴西總統(tǒng)盧拉在金磚國家新開發(fā)銀行新行長羅塞夫的就職儀式上直言“大家都習(xí)慣了使用美元，但21世紀(jì)我們可以做不同的事，為什么新開發(fā)銀行不能用自己成員國的貨幣來提供貸款”；4月17日，路透社報道稱，孟加拉國與俄羅斯同意使用人民幣來支付俄在孟建設(shè)的核電站項目款項……

面對這一系列動向，英國《金融時報》稱，一個多極的貨幣世界，可能會比想象中來得更快。

各種自媒體用“美元的消亡”和“人民幣的崛起”來吸引眼球，有過早的斷言，也有激烈的爭論。解讀人民幣國際化，不同的人用不同的框架和視角，有的用金融理論，有的從實操角度，有的關(guān)聯(lián)地緣政治解讀。筆者想借用作家馬爾科姆·格拉德威爾（Malcolm Gladwell）多年前的暢銷書《引爆點》（《The Tipping Point》），這本談?wù)撛鯓幼尞a(chǎn)品引爆流行潮的著作，來類比人民幣國際化，雖然不一定準(zhǔn)確，但希望能帶來不一樣的視角。

《引爆點》將流行潮的爆發(fā)歸因為三種模式：個別人物法則、附著力因素法則和環(huán)境威力法則。

個別人物法則中有三種關(guān)鍵角色，分別是聯(lián)系員（大規(guī)模的弱聯(lián)系）、內(nèi)行（主動攝取信息并散布）、銷售員（有極強說服能力），這三類角色通力合作，才能助推流行。

如果把人民幣國際化類比某一產(chǎn)品流行的過程，那么在人民幣國際化實施之初，實際上更多采用多邊的方式，如加入IMF特別提款權(quán)貨幣籃子等。這一階段的人民幣國際化進(jìn)程更多依靠這些所謂的有大規(guī)模弱聯(lián)系的“聯(lián)系員”來推進(jìn)。

而隨著人民幣國際化的推進(jìn)，尤其是美國發(fā)動中美貿(mào)易戰(zhàn)后，以全球化的多邊模式推動的人民幣國際化遇到了些許阻礙，從而采取更務(wù)實的雙邊模式推動人民幣國際化。

例如3月29日，中國首單以人民幣結(jié)算的進(jìn)口液化天然氣采購交易在上海達(dá)成；3月29日，巴西外交部引述的巴西貿(mào)易和投資促進(jìn)局的一份聲明宣布，巴西已與中國達(dá)成一項協(xié)議，巴西與中國之間的對外貿(mào)易和融資業(yè)務(wù)可以通過將雷亞爾兌換成人民幣進(jìn)行……這些充當(dāng)了“內(nèi)行”的關(guān)鍵角色。加上巴西總統(tǒng)盧拉、馬來西亞總理安瓦爾等有影響力的人士就降低對美元的依賴公開發(fā)聲，成為具有說服力的“銷售員”。

目前使用人民幣的以新興市場國家居多，在這些國家和地區(qū)，以腳踏實地的務(wù)實態(tài)度，推動人民幣的使用，更關(guān)注其對貿(mào)易、投資等領(lǐng)域的實際支持作用。由于參與者眾多，很可能會逐漸呈現(xiàn)“星火燎原”的態(tài)勢。相較于早期主要由政策主導(dǎo)的，如今市場力量更多介入到人民幣國際化進(jìn)程中。

如果一種貨幣被廣泛使用，就會有越多主體愿意使用它，并進(jìn)一步降低該貨幣的使用成本。一旦使用某種非主要貨幣的用戶達(dá)到某種臨界用戶數(shù)量之后，那么這個貨幣的主導(dǎo)地位就會自我強化。在美國戰(zhàn)略與國際問題研究中心最新發(fā)布的研究報告中，將其稱為“人民幣國際化的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”。

再看《引爆點》歸結(jié)的附著力因素法則，即想要發(fā)起一波浪潮，產(chǎn)品必須要好。直截了當(dāng)?shù)卣f，我國的經(jīng)濟(jì)實力和人民幣的幣值穩(wěn)定，就是人民幣國際化的附著力因素。

從歷史上來看，一個經(jīng)濟(jì)體崛起往往會伴隨其貨幣得到更加廣泛的國際使用，一種貨幣的國際化背后也必須有非常雄厚的經(jīng)濟(jì)支持。從這點而言，中國是超過120個國家的最大貿(mào)易伙伴，經(jīng)濟(jì)最為值得關(guān)注，翻開一季度的宏觀經(jīng)濟(jì)成績單，不少指標(biāo)可圈可點，高質(zhì)量發(fā)展成為鮮明底色。

再看作為引爆流行的第三個重要因素環(huán)境威力法則，即流行的趨勢需要一個發(fā)展的溫床，需要一個大環(huán)境，需要一定的社會條件，有時這個環(huán)境條件就能觸發(fā)引爆點。

反觀這一波人民幣國際化熱度上升的背景：一方面，俄烏沖突可能是全球去美元化的加速器，因擔(dān)心未來成為制裁對象，各國政府和央行將減少對美元的依賴；另一方面，近期歐美銀行業(yè)的危機，進(jìn)一步削弱了美聯(lián)儲的政策影響力和美元的市場影響力，推動人民幣等非美元貨幣的使用增加成為越來越迫切的現(xiàn)實需要。

那么既然上述三個因素看似都滿足，人民幣國際化迎來“引爆點”了嗎？筆者的答案：是，也不是。

中國能否鼓勵足夠多的貿(mào)易以人民幣結(jié)算，從而提升人民幣作為雙邊貨幣的地位，減少對美元的依賴，減輕被美國金融制裁的潛在風(fēng)險？這個答案是肯定的，至少目前看來是如此。德意志銀行的報告預(yù)計，2023年人民幣跨境支付規(guī)模將增長15%，未來五年間，人民幣結(jié)算量平均每年將增長10%至15%。

但別忘了，人民幣國際化本身是一個貨幣體系由封閉走向開放的過程，除了上述因素，人民幣國際化與外匯管理政策的完善程度、國內(nèi)資本市場的開放程度、國內(nèi)金融市場的投資環(huán)境、資本賬戶的開放程度等相輔相成，人民幣不能實現(xiàn)自由兌換，就缺乏作為國際主要支付貨幣的條件。從這個意義上來說，要達(dá)成“高門檻”的人民幣國際化，“引爆點”的來臨還需要較長過程。

在這一過程中，我們可能需要的是理性務(wù)實、謹(jǐn)慎樂觀、靜觀其變、開放包容的態(tài)度，方能迎來“水到渠成”的人民幣國際化。

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